Gresham House
Specialist asset management
Die nächste Herausforderung: Investitionen in natürliches Kapital und Schutz der Biodiversität
Die nächste Herausforderung: Investitionen in natürliches Kapital und Schutz der Biodiversität
Wir von Gresham House sind der Auffassung, dass sich natürliches Kapital in den kommenden Jahren als bedeutender globaler Anlagetrend erweisen wird.
Ein Leitfaden für Investitionen in natürliches Kapital
Die Natur bietet der Gesellschaft Vorteile durch die Bereitstellung von vier zentralen Ökosystemleistungen:
Einige dieser Vorteile für die Gesellschaft werden bereits seit Jahrzehnten über gut etablierte Märkte bewertet, darunter Energie, Nahrungsmittel und Holz.
Infolge der jüngsten Innovationen auf dem Markt eröffnet sich Anlegern das Potenzial, Wert aus Investitionen zu schöpfen, die sich an einige der anderen Vorteile richten, die die Natur der Gesellschaft bietet.
Ein Beispiel hierfür ist der Kauf und Verkauf von Carbon Credits, wodurch ein neuer Markt geschaffen und der Kohlenstoffabscheidung – einer regulierenden Ökosystemleistung – ein monetärer Wert zugeordnet wurde.
Warum ist natürliches Kapital so wichtig?
Laut Schätzungen des UN-Umweltprogramms ist die Hälfte des weltweiten BIP von der Umwelt abhängig.
Trotzdem nutzen wir unsere natürlichen Ressourcen in einem Tempo, in dem sie die Erde nicht wieder auffüllen kann.
Seit 1970 ist der Wildbestand um 69 % zurückgegangen1, über 85 % der Feuchtgebiete sind ausgetrocknet und 32 % des weltweiten Waldlandes wurden zerstört.2
Die Natur als eine Art von Kapital zu erkennen bedeutet, dass wir die Vorteile, die sie unseren Gesellschaften und Wirtschaften bietet, besser bewerten können und daher bestrebt sind, sie zu schützen und wiederherzustellen.
Das natürliche Kapital der Welt hat einen Wert von schätzungsweise 125 Bio. USD (das 1,25-Fache des weltweiten BIP im Jahr 2022)3
Der Verlust der Biodiversität stellt eine Bedrohung für das menschliche Leben auf der Erde dar.
Biodiversität wird definiert als die Variabilität unter Lebewesen aus allen Quellen, unter anderem aus Land-, Meeres- und anderen Wasserökosystemen und die ökologischen Komplexe, denen sie angehören; hierzu gehört die Diversität innerhalb einer Art, zwischen Arten und von Ökosystemen (UN 1992).
Sie ist ein Wesensmerkmal der Natur und entscheidend für die Aufrechterhaltung der Qualität, Widerstandsfähigkeit und Anzahl der Ökosysteme und die Bereitstellung von Ökosystemleistungen, auf denen Unternehmen und Gesellschaft gründen.4
Biodiversität und Lösungen, die für die Natur von Vorteil sind, bilden einen zunehmenden Schwerpunkt für Anleger, die den Wandel herbeiführen und gleichzeitig das Potenzial für solide Finanzrenditen erschließen möchten.
Bericht über natürliches Kapital
Gemeinsam mit mallowstreet, einer Gemeinschaft der institutionellen Anlegerbranche, haben wir einen Forschungsbericht über natürliches Kapital veröffentlicht, in dem wir das wachsende Interesse an Investitionen in natürlichem Kapital in Anlageportfolios hervorheben: Die Hälfte der britischen Asset-Eigentümer gibt an, dass sie bereits in natürliches Kapital investieren oder dies innerhalb der nächsten 18 Monate vorhaben.
Welche Bedeutung hat natürliches Kapital für Gresham House?
Für Gresham House bedeutet natürliches Kapital, Anlegern Zugang zu renditeerzeugenden Sachwerten zu bieten, die möglichst sowohl zum Übergang zu einer Wirtschaft, die für die Natur von Vorteil ist, als auch zu einer Netto-Null-Wirtschaft beitragen.
Im Hinblick auf natürliches Kapital ist es unsere Philosophie, in Assets zu investieren, deren Ziel die Bewältigung der Naturkrise ist, indem sie in einer Kombination aus den folgenden vier Säulen aktiv werden:
Produktion nachhaltiger natürlicher Ressourcen
Herstellung von nachhaltig verwalteten Holzprodukten und Nahrungsmitteln, um zur Kreislaufwirtschaft beizutragen und die landwirtschaftlichen Auswirkungen auf die Natur zu verringern
Vermeidung des Klimawandels und Klimaschutz
Beitrag zum Übergang zu Netto-Null durch Vermeidung, Verringerung und Entfernung von Kohlenstoffemissionen
Wiederherstellung und Schutz der Biodiversität
Beitrag zum Übergang zu einer Wirtschaft, die für die Natur von Vorteil ist, indem die Biodiversität durch die Schaffung von Lebensräumen und Anwendung spezialisierter Landmanagementtechniken unter Nutzung der komplexen natürlichen Infrastruktur geschützt und wiederhergestellt wird
Schaffung von sozialem Wert und Unterstützung der langfristigen Verantwortung für die Natur
Gemeinschaftliche Werte durch den Zugang zur Natur bieten, Beschäftigungschancen schaffen und Bodenrechte schützen oder sichern 
Die Anlagemöglichkeit
Während viele Anleger zwar bereits durch Assets wie die Energiewende (eine bereitstellende Ökosystemleistung) über ein Engagement in natürlichem Kapital verfügen und die Bedeutung der Anlage in kohlenstoffbezogene Investitionen erkannt haben, bleiben andere Formen des natürlichen Kapitals wie die Biodiverstität ein Rätsel – sowohl aus Sicht des Produkts als auch, was die Rendite anbelangt.
Trotz verstärkter Sichtbarkeit und Interesse am Markt sind Anleger mit aktiven Portfolioallokationen in natürlichem Kapital, die positiv zur Wiederherstellung oder zum Schutz der Natur beitragen, rar gesät.
Laut unserem jüngsten Forschungsartikel „Impact Lens“ in Zusammenarbeit mit Pensions for Purpose Natürliches Kapital und Biodiversität – was ist der Stand der Dinge für britische Asset-Eigentümer? waren nur 38 % der Befragten bereits in Lösungen mit natürlichem Kapital investiert5.
In unsere Zukunft investieren: Jeder in die Wiederherstellung investierte US-Dollar erzeugt einen wirtschaftlichen Nutzen von bis zu 30 USD6
Bei Gresham House investieren wir bereits seit vielen Jahren in natürliches Kapital. Unsere jahrzehntelange Erfolgsbilanz bei Investitionen in die Forstwirtschaft ist der Beweis dafür.
Diese Assets erzeugen Holz, eine bereitstellende Ökosystemleistung, und tragen zur Kohlenstoffabscheidung bei, einer regulierenden Ökosystemleistung.
Derzeit erweitern wir unsere Kapazität, um über die Biodiversität innerhalb unserer Wälder zu berichten, und präsentieren eine erste Analyse in unserem jüngsten Bericht über nachhaltige Investitionen.
Wir konzentrieren uns außerdem auf die Entwicklung neuer, miteinander verknüpfter Lösungen im Bereich Sachwerte, wie Forstwirtschaft und nachhaltige Infrastruktur – darunter Carbon Forestry, vertikale Landwirtschaft, Biodiversitäts-Nettogewinn-Credits und Habitat-Banken – als innovative Wege zur Förderung des potenziellen Übergangs zu einer nachhaltigeren Wirtschaft durch den Schutz und die Wiederherstellung der Natur.
Nicht alle Investitionen in natürliches Kapital werden jedoch zum Schutz und zur Wiederherstellung der Natur beitragen. Einige von ihnen können darauf abzielen, die Vorteile, die Gesellschaften aus der Natur ziehen, auf nachhaltige Weise zu nutzen. Ein Beispiel wäre die produzierende Forstwirtschaft, die Nutzhölzer erzeugt. Wir untersuchen aktiv, wie wir die potenziellen nachteiligen Auswirkungen unserer Investitionen auf die Natur besser verstehen können, um in Zukunft wiederum verstärkt Abhilfemaßnahmen zu unterstützen.
Den Wert unterschiedlicher Vorteile der Natur für den Menschen zu messen und zu vergleichen, ist ein kompliziertes Unterfangen.
Wir helfen Anlegern mittels innovativer Anlagelösungen in natürliches Kapital – von Forstwirtschaft über nachhaltige Landwirtschaft und Biodiversitäts-Nettogewinne bis hin zu Carbon Credits – auf Grundlage der Ergebnisse, zu denen das Portfolio im Rahmen ihrer Finanzziele einen Beitrag leisten soll, solche Investitionen zu wählen, die für die Natur von Vorteil sind.
Risikokapital. Forstwirtschaftsinvestitionen sind nicht für jede:n geeignet. Bitte lesen Sie mehr über die Anlageklassen und informieren Sie sich über die Risiken, bevor Sie eine Investition in Betracht ziehen.
Quellenangabe
1. WWF, 2021
2. WEF New Nature Economy Report, 2020
3. Institute and Faculty of Actuaries, Natural Capital – an actuarial perspective, 26 April 2021
4. Taskforce for Nature Related Financial Disclosures
5. Im Zusammenhang mit dem Bericht handelte es sich bei „Lösungen für natürliches Kapital“ um Investitionen, die ausdrücklich Ergebnisse verfolgten, die für die Natur von Vorteil sind
6. UN-Umweltprogramm, Beyond GDP, Februar 2022
| Aufforstung | Unter Aufforstung versteht man die direkte, von Menschen verursachte Umwidmung von Land, das über einen Zeitraum von mindestens 50 Jahren nicht bewaldet war, in Waldfläche. Dies geschieht durch Anpflanzung, Aussaat und/oder die von Menschen verursachte Förderung natürlicher Samenquellen.
Quelle: The Little REDD Book |
| Biodiversität | Die Variabilität unter Lebewesen aus allen Quellen, unter anderem aus Land-, Meeres- und andere Wasserökosystemen und die ökologischen Komplexe, denen sie angehören; hierzu gehört die Diversität innerhalb einer Art, zwischen Arten und von Ökosystemen.
Quelle: Übereinkommen über die biologische Vielfalt (1992) Artikel 2 |
| Biodiversitätsgutschrift (Biodiversity Credit) | Bei Biodiversitätsgutschriften handelt es sich um ein verifizierbares, quantifizierbares und übertragbares Finanzinstrument, das positive Ergebnisse für die Natur und die Artenvielfalt (z. B. Arten, Ökosysteme, natürliche Lebensräume) belohnt. Hierzu werden über einen festgelegten Zeitraum hinweg entweder land- oder meeresbasierte Biodiversitätsgutschriften geschaffen und verkauft.
Quelle: Weltwirtschaftsforum |
| Biodiversity Metric | Ein von Natural England entwickeltes Buchhaltungstool für Biodiversität, das zur Berechnung des Biodiversitäts-Nettogewinns eingesetzt werden kann.
Quelle: Natural England |
| Biodiversitäts-Nettogewinn | Ein Ansatz zu Entwicklung, Boden- und Meereswirtschaft, der die Artenvielfalt in einem messbar besseren Zustand hinterlässt als vor den Entwicklungsmaßnahmen.
Quelle: Natural England |
| Emissionsgutschrift (Carbon Credit) | Ein Finanzinstrument, das eine Verringerung oder Vermeidung einer Tonne Kohlendioxidäquivalent (tCO2e) aus der Atmosphäre abbildet.
Quelle: Gold Standard |
| Preisbelastung für Kohlenstoff | Die Kosten der Emission von CO2 in die Atmosphäre, entweder in Form einer Gebühr pro Tonne ausgestoßenes CO2 oder eines Anreizes, der für geringere Emissionen geboten wird. Emissionen wirtschaftliche Kosten zuzurechnen wird weithin als effizienteste Lösung angesehen, Verursacher von Umweltverschmutzung zur Verringerung ihrer Emissionen in die Atmosphäre anzuregen.
Quelle: The London School Of Economics |
| Kohlenstoffabscheidung | Die Kohlenstoffemissionen eines Unternehmens, üblicherweise geteilt durch seine Umsätze, wenngleich auch Quadratmeter, pro Mitarbeiter, Produktionseinheit usw. im Nenner stehen können.
Quelle: USGS |
| Entwaldung | Verlust natürlicher Wälder infolge von: i) Umwidmung zu Landwirtschaft oder nichtforstwirtschaftlicher Landnutzung; ii) Umwidmung zu einer Baumpflanzung; oder iii) gravierende und anhaltende Degradation. |
| Ökosystemleistungen | Die Beiträge von Ökosystemen zu den Leistungen, die in wirtschaftlichen und anderen menschlichen Tätigkeiten verwendet werden. Die Leistungen werden weithin in vier Kategorien eingeteilt: 1) Erbringung von Dienstleistungen – natürliche Produktion von Materialien, die den menschlichen Bedarf decken, wie Nahrungsmittel, Trinkwasser, Holz, kritische Mineralien und fossile Brennstoffe. 2) Regulierungsleistungen – indirekte Vorteile aus der Natur, die durch die Regulierung von Ökosystemprozessen erzeugt werden. Beispiele sind unter anderem der Klimaschutz durch Kohlenstoffabscheidung, Wasserfilterung durch Feuchtgebiete und Pflanzenbestäubung durch Insekten. 3) Kulturelle Dienstleistungen – nichtmaterielle Vorteile aus der Natur wie Ästhetik, Erholung, Bildung, Ortungssinn sowie körperliches und geistiges Wohlbefinden. 4) Unterstützende Dienstleistungen – ökologische Prozesse, die Ökosystemleistungen unterstützen, wie der Nährstoffkreislauf und die Bodenbildung. |
| Emissionshandelssystem | Eine Klimakompensation ist eine Reduzierung oder Beseitigung von Kohlendioxidemissionen oder anderen Treibhausgasen, die vorgenommen wird, um Emissionen an anderer Stelle auszugleichen.
Quelle: The London School Of Economics |
| Habitat-Bank | Standorte, in denen vorab Lebensräume geschaffen werden, um die negativen ökologischen Auswirkungen von Baumaßnahmen oder anderen menschlichen Aktivitäten zu kompensieren. Diese Lebensräume müssen langfristig gesichert und verwaltet werden.
Quelle: Natural England |
| Globaler Biodiversitätsrahmen von Kunming-Montreal | Der globale Biodiversitätsrahmen von Kunming-Montreal (Global Biodiversity Framework, GBF) wurde auf der 15. Sitzung der Konferenz der Vertragsparteien (COP 15) verabschiedet. Dieser historische Rahmen, der das Erreichen der Ziele für nachhaltige Entwicklung unterstützt und auf den vorherigen Strategieplänen des Übereinkommens aufbaut, legt ambitionierte Zielvorgaben für die globale Vision einer mit der Natur in Harmonie lebenden Welt bis 2050 fest. Zu den zentralen Elementen des Rahmens zählen 4 Ziele für 2050 und 23 Unterziele für 2030, die den Erhalt von 30 % des Landes, der Meere und Binnengewässer, die Wiederherstellung von 30 % der degradierten Ökosysteme, die Halbierung der Einführung invasiver Arten und die Verringerung schädlicher Subventionen um 500 Mrd. USD pro Jahr umfassen.
Quelle: Biodiversitäts-Konvention |
| Landnutzungsänderung | Der Wechsel von einer Landnutzungskategorie in eine andere. Landnutzungsänderung bezieht sich auf die Änderung oder Verwaltung natürlicher Umgebungen in vom Menschen dominierte Umgebungen, wie Siedlungen, halbnatürliche Landwirtschaftsgebiete und andere lebende Dinge.
Quelle: TNFD, 2023 |
| Natürliches Kapital | Unter natürlichem Kapital versteht man den Bestand an erneuerbaren und nicht erneuerbaren natürlichen Ressourcen, die zusammen einen Nutzenzufluss für die Menschen und den Planeten bieten.
Quelle: Capitals Coalition |
| Auf natürlichem Kapital basierender Ansatz | Ein auf natürlichem Kapital basierender Ansatz für Politik und Entscheidungsfindung berücksichtigt den Wert der natürlichen Umgebung für Menschen und die Wirtschaft.
Quelle: GOV.UK, 2020 |
| Naturwald | Ein Wald, bei dem es sich um ein natürliches Ökosystem handelt, das viele oder die meisten Eigenschaften eines am jeweiligen Standort einheimischen Waldes aufweist, darunter Artenspektrum, Struktur und ökologische Funktion. |
| Naturbasierte Lösungen | Maßnahmen zum Schutz, zur nachhaltigen Bewirtschaftung und Wiederherstellung natürlicher oder modifizierter Ökosysteme, die gesellschaftliche Herausforderungen effektiv und anpassungsfähig bewältigen und gleichzeitig für menschliches Wohlbefinden sorgen und Biodiversitätsvorteile bieten.
Quelle: IUCN |
| Für die Natur von Vorteil | Ein übergeordnetes Ziel und Konzept, das einen zukünftigen Naturzustand (z. B. Biodiversität, Ökosystemleistungen und natürliches Kapital) beschreibt, der besser ist als der aktuelle Zustand.
Quelle: TNFD, 2023 |
| Zahlungen für Ökosystemleistungen | Zahlungen für Ökosystemleistungen ist die Bezeichnung für eine Vielzahl an Vereinbarungen, anhand derer die Begünstigten von Umweltdienstleistungen – vom Schutz von Wassereinzugsgebieten über Walderhaltung bis hin zu Kohlenstoffabscheidung und Schönheit der Landschaft – diejenigen, deren Länder diese Dienstleistungen bereitstellen, mit Subventionen oder Marktzahlungen belohnen.
Quelle: WWF |
| Primärwald | Ein Wald, der niemals abgeholzt wurde und sich infolge natürlicher Störungen und unter natürlichen Prozessen entwickelt hat, unabhängig von seinem Alter.
Quelle: Biodiversitäts-Konvention |
| Nachhaltige Landwirtschaft | Unter nachhaltiger Landwirtschaft versteht man den nachhaltigen Ackerbau zur Deckung des aktuellen Nahrungsmittel- und Textilbedarfs der Gesellschaft, ohne dass die Fähigkeit gegenwärtiger oder künftiger Generationen, die eigenen Bedürfnisse zu befriedigen, aufs Spiel gesetzt wird.
Quelle: Sustainable Agriculture Research & Education Program |
| Umwidmung | Änderung eines natürlichen Ökosystems zu einer andern Landnutzung oder tiefgreifende Veränderung des Artenspektrums, der Struktur und Funktion eines natürlichen Ökosystems. Entwaldung ist eine Form der Umwidmung. |
| Netto-Entwaldung | Die Differenz der Waldfläche zwischen zwei Zeitpunkten unter Berücksichtigung von Verlusten durch Entwaldung wie auch Gewinnen aus der Regenerierung und Wiederherstellung des Waldes. |
| Wald | Eine mehr als 0,5 Hektar umfassende Landfläche mit mindestens 5 Meter hohen Bäumen und einem Überschirmungsgrad von mehr als 10 % oder Bäumen, die diese Schwellen vor Ort erreichen können. Umfasst keine Landflächen, die hauptsächlich landwirtschaftlich oder anderweitig genutzt werden. Zum Wald zählen Naturwälder und Baumpflanzungen. Für die Zwecke der Umsetzung von Verpflichtungen zu einer entwaldungsfreien Lieferkette liegt der Schwerpunkt oft auf der Verhinderung der Umwidmung von Naturwäldern. |
| Finanzierungslücke für Biodiversität | Die Differenz zwischen der Höhe der aktuellen Ausgaben und der in den nächsten zehn Jahren jährlich benötigten Summe, um die wichtigste Artenvielfalt und die von ihr erbrachten Dienstleistungen zu schützen.
Quelle: Paulson Institute |
Natural Capital leadership team
Kontaktieren Sie uns, um weitere Informationen zu erhalten und mehr zu erfahren.
 |
 |
 |
| Heather Fleming | Claire Glennon | Alastair Leather |
| Managing Director, Institutional Business | Head of UK Institutional Sales | Director, Institutional Distribution |
| h.fleming@greshamhouse.com | c.glennon@greshamhouse.com | a.leather@greshamhouse.com |
Ähnliche Inhalte
Sie möchten auf dem Laufenden bleiben?
Melden Sie sich über das Formular unten an, um regelmäßig über Neuigkeiten in Bezug auf natürliches Kapital informiert zu werden.
